原文：
紅旗高舉。飛出深深楊柳渚。鼓擊春雷。直破煙波遠遠回。歡聲震地。驚退萬人爭戰氣。金碧樓西。銜得錦標第一歸。
譯文
競渡的龍舟高高地掛起一面面紅旗，從柳陰深處的水洲出擊。鼓聲像春天的雷電，沖破煙霧，劈開波濤，直奔遠處奪標目的地。
圍觀人群的歡呼聲震天動地，有驚退萬人爭戰的豪氣。在金碧輝煌的小閣樓西，奪得錦標的龍舟獲得第一名回來了。
注釋
減字木蘭花：詞牌名，簡稱《減蘭》。《張子野詞》入“林鐘商”，《樂章集》入“仙呂調”。雙調四十四字，即就《木蘭花》的前后片第一、三句減三字，改為平仄韻互換格，每片兩仄韻轉兩平韻。
競渡（dù）：劃船比賽。每年端午節（農歷五月初五）為表達對偉大的愛國詩人屈原的尊敬和懷念，在民間形成的一種傳統風俗。
紅旗高舉：高高舉起紅旗。
渚（zhǔ）：水中間的小洲。
春雷：形容鼓聲像春雷一樣響個不停。
遠遠回：形容龍舟的速度之快。
驚退萬人爭戰氣：龍舟競爭之激烈氣勢，就像打仗一樣，把觀眾都驚呆了。
金碧樓西：領獎處裝飾得金碧輝煌。
銜（xián）得：奪得。
錦標：古時的錦標，也就是一面彩緞的獎旗，一般都懸掛在終點岸邊的一根竹竿上，從龍舟上就可以摘取到。
賞析：
上闋首句“紅旗高舉，飛出深深楊柳渚”，以“高舉”、“飛出”兩個動態的詞語，寫出龍舟賽開場的景象，開篇就將緊張激烈的比賽氣氛渲染出來。“鼓擊春雷，直破煙波遠遠回”這一句，寫各條龍舟上的人擂鼓歡呼，聲抵云霄，如同轟響的“春雷”，震人心魄。這些鼓聲使劃船人士氣高漲，他們將小舟劃得飛快，使它“直破煙波”，像離弦的箭一般前進。“遠遠回”是指龍舟到達遠處再折回來。上闋兩句，猶如一個緊追龍舟的特寫鏡頭，將龍舟從出發到加速，再到折回的過程詳細地記錄下來，其問數艘船爭渡的激烈氣氛，以及船上人高漲的氣勢，無不清晰呈現。
下闋轉而寫周圍的人群：“歡聲震地，驚退萬人爭戰氣。”“震”字準確重現了萬人雷動的場景，可見此時已有龍舟勝利抵達終點，因此圍觀的人群爆發出了震天動地的歡呼。“驚退”的主語并非圍觀者，而是參加比賽的人，他們爭相競渡的豪氣，能“驚退”萬人，以豪語寫豪情，相得益彰。“金碧樓西，銜得錦標第一歸。‘銜”字的運用，將龍舟奪勝的姿態寫活了。“金碧樓”與前面的“紅旗”、“楊柳”、“煙波”一起，在視覺上豐富了整個場面。“第一歸”呼應了“競渡”的主題，對首句的“飛出深深楊柳渚”進行了完美的收結。
此詞采取白描手法，注意通過色彩、聲音來刻畫竟渡奪標的熱烈緊張氣氛。同時，詞還反映了人們熱烈緊張的精神狀態。龍舟飛駛，鼓擊春雷，這是寫參與競渡者的緊張行動和英雄氣概。歡聲震地，是寫群眾的熱烈情緒。銜標而歸，是寫勝利健兒充滿喜悅的形象與心情。如此一來真實地再現了當日龍舟競渡、觀者如云的情景。
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