原文：
初聞?wù)餮阋褵o蟬，百尺樓高水接天。（樓高一作：樓南/樓臺(tái)）
青女素娥（é）俱耐冷，月中霜里斗嬋娟。
譯文
剛開始聽到遠(yuǎn)行去南方的大雁的鳴叫聲，蟬鳴就已經(jīng)銷聲匿跡了，我登上百尺高樓，極目遠(yuǎn)眺，水天連成一片。
霜神青女和月中嫦娥不怕寒冷，在寒月冷霜中爭艷斗俏，比一比冰清玉潔的美好姿容。
注釋
征雁：大雁春到北方，秋到南方，不懼遠(yuǎn)行，故稱征雁。此處指南飛的雁。
無蟬：雁南飛時(shí)。已聽不見蟬鳴。
樓南：一作“樓臺(tái)”。
水接天：水天一色，不是實(shí)寫水。是形容月、霜和夜空如水一樣明亮。
青女：主管霜雪的女神。《淮南子·天文訓(xùn)》，青女乃出，以降霜雪”。
素娥：即嫦娥。
斗：比賽的意思。
嬋娟：美好，古代多用來形容女子，也指月亮。
賞析：
僅從文本看，詩寫深秋月夜景色，然不作靜態(tài)描寫，而借神話傳說宛言月夜冷艷之美。首句以物候變化說明霜冷長天，深秋已至。次句言月華澄明，天穹高迥。三四句寫超凡神女，爭美競妍。詩以想像為主，意境清幽空靈，冷艷絕俗。頗可說明義山詩之唯美傾向。
文學(xué)作品，特別是詩歌，它的特點(diǎn)在于即景寓情，因象寄興。詩人不僅是寫生的妙手，而應(yīng)該是隨物賦形的畫工。最通常的題材，在杰出的詩人的筆底，往往能夠創(chuàng)造出一種高超優(yōu)美的意境。李商隱的這首《霜月》，就會(huì)有這樣的特點(diǎn)。
這首詩寫的是深秋季節(jié)，在一座臨水高樓上觀賞霜月交輝的夜景。它的意思只不過說，月白霜清，給人們帶來了寒涼的秋意而已。這樣的景色，會(huì)使人心曠神怡。然而這詩所給予讀者美的享受，卻大大超過了人們在類似的實(shí)際環(huán)境中所感受到的那些。詩的形象明朗單純，它的內(nèi)涵是飽滿而豐富的。
秋天，草木搖落而變衰，眼里看到的一切，都是萎約枯黃，黯然無色；可是清宵的月影霜痕，卻顯得分外光明皎潔。“青女素娥俱耐冷，月中霜里斗嬋娟。”盡管“瓊樓玉宇，高處不勝寒”，可是冰肌玉骨的絕代佳人，愈是在宵寒露冷之中，愈是見出霧鬢風(fēng)鬟之美。她們的綽約仙姿之所以不同于庸脂俗粉，正因?yàn)樗齻兙哂心秃奶匦裕圆沤?jīng)得起寒冷的考驗(yàn)。
寫霜月，不從霜月本身著筆，而寫月中霜里的素娥和青衣；青女、素娥在詩里是作為霜和月的象征的。這樣，詩人所描繪的就不僅僅是秋夜的自然景象，而是勾攝了清秋的魂魄，霜月的精神。這精神是詩人從霜月交輝的夜景里發(fā)掘出來的自然之美，同時(shí)也反映了詩人在混濁的現(xiàn)實(shí)環(huán)境里追求美好、向往光明的深切愿望；是他性格中高標(biāo)絕俗、耿介不隨的一面的自然流露。當(dāng)然不能肯定這耐寒的素娥、青女，就是詩人隱以自喻；或者說，它另有所實(shí)指。詩中寓情寄興，是不會(huì)如此狹隘的。王夫之說得好：“興在有意無意之間。”（《姜齋詩話》）倘若刻舟求劍，理解得過于窒實(shí)，反而會(huì)縮小它的意義，降低它的`美學(xué)價(jià)值。
范元實(shí)云：“義山詩，世人但稱其巧麗，至與溫庭筠齊名。蓋俗學(xué)只見其皮膚，其高情遠(yuǎn)意，皆不識(shí)也。”他引了《籌筆驛》、《馬嵬》等篇來說明。（見魏慶之《詩人玉屑》卷十五引《詩眼》）其實(shí)，不僅詠史詩以及敘志述懷之作是如此，在更多的即景寄興的小詩里，同樣可以見出李商隱的“高情遠(yuǎn)意”。葉燮是看到了這點(diǎn)的，所以他特別指出李商隱的七言絕句，“寄托深而措辭婉”（《原詩》外編下）。于此詩，也可見其一斑。
這首詩在藝術(shù)手法上有一點(diǎn)值得注意：詩人的筆觸完全在空際點(diǎn)染盤旋，詩境如海市蜃樓，彈指即逝；詩的形象是幻想和現(xiàn)實(shí)交織在一起而構(gòu)成的完美的整體。秋深了，樹枝上已聽不到聒耳的蟬鳴，遼闊的長空里，時(shí)時(shí)傳來雁陣驚寒之聲。在月白霜清的宵夜，高樓獨(dú)倚，水光接天，望去一片澄澈空明。“初聞?wù)餮阋褵o蟬”二句，是實(shí)寫環(huán)境背景。這環(huán)境是美妙想象的搖籃，它會(huì)喚起人們脫俗離塵的意念。正是在這個(gè)搖籃里，詩人的靈府飛進(jìn)月地云階的神話世界中去了。后兩句想象中的意境，是從前兩句生發(fā)出來的。
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